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                                                                                  梭哈游戏技巧:科创板倒计时 银行子公司或试水“股权投资”

                                                                                  2019-03-10 08:35

                                                                                  科创板倒计时 银行子公司或试水“股权投资”

                                                                                    自科创板相关制度落地后,资本市场一片躁动。多家券商已筹备科创板账户预约开通,同时基金公司也相继上报科创板主题基金,然而作为金融市场的重要参与者的银行却暂未看到明显大动作。

                                                                                    《中国经营报》记者从多位银行业人士处了解到,已有银行联合第三方机构探讨布局科创板,或通过子公司进行股权投资。也有银行人士表示,科创板相关政策刚出台,银行暂时不会行动。“这种权益资产风险比较大,对我们小银行来说,顶多是放在混合类产品去投资。”广东省某城商行资管人士告诉记者。

                                                                                    四大业务机遇

                                                                                    对于银行参与科创板方面业务的可行性,中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军向记者分析了四种方式。

                                                                                    第一是传统信贷支持。科创型企业满足了银行的信贷审核标准,即可获得银行贷款,这对于初创期的企业来说尤为重要。

                                                                                    第二是银行除了向科创板企业提供信贷资金,还要优化配套服务。比如通过下设专门服务这类企业的部门并提供专项服务。

                                                                                    第三是银行可通过其子公司设立科创板主题的集合投资产品,帮助那些并不满足科创板投资门槛(50万元资产和2年证券交易经验)的个人将资金投向科创板。

                                                                                    第四是银行可以通过股权投资的方式进入科创板。

                                                                                    除了上述四种参与方式,有市场人士认为,科创板企业的募集资金专户将成为银行未来的发力点。“银行能不能拿到科创板企业客户,其实关键在于哪个银行在企业初期给予的信贷最多,因为大部分科创企业初期还是要依靠信贷支持。”某股份行同业部负责人告诉记者,如果这个企业没有合作较好的银行,那么它在考虑开设主要银行账户时,主要会选择服务好、利率高的银行。

                                                                                    此外,中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼提到,银行的理财子公司未来或许会投资科创板。

                                                                                    “股权投资”新探索?

                                                                                    银行在科技创新型公司股权投资方面的布局或将值得期待。此前部分银行通过“投贷联动”方式支持的科创型企业,如果能顺利登陆科创板,这将意味着银行的股权投资价值大幅上升。

                                                                                    记者在采访中了解到,对于银行是否会通过股权投资方式参与科创板一事,众说纷纭。某私募负责人向记者透露:“现在我们和银行、其他资本在谈(合作),银行会作为股东通过子公司进行投资,具体进展要后期才知道。”

                                                                                    值得注意的是,早在2016年,部分银行试点“投贷联动”支持了一大拨科创型企业。董希淼向记者分析,如果这些企业通过科创板上市,对银行来讲,意味着股权投资的价值大幅上升。

                                                                                    2016年4月21日,原银监会、科技部、央行联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度,开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,允许10家试点银行设立投资子公司、投资科创企业,为客户提供“信贷+股权投资”的综合金融服务。

                                                                                    据了解,“投贷联动”是通过股权和债权相结合的融资服务方式,核心在于以企业高成长所带来的投资收益补偿银行债务性融资所承担的风险,通过这一创新产品设计,来同时满足成长型创新客户与商业银行双边激励相容约束。

                                                                                    不过,“投贷联动”自推出后进展缓慢,不及预期。“凭心而论,银行在三四年前就开始实践的股权投资的业务模式崎岖坎坷,也因为资本市场的不振而虎头蛇尾。由于专业性不足,在业务操作中银行都是做‘明股实债’要求融资人回购。”一位资深银行人士告诉记者,希望此次借科创板这个契机,可以重启股权投资业务实践。对此,董希淼也表示,如果银行曾以“投贷联动”方式支持过的企业通过科创板上市,这将起到示范性作用,鼓励银行支持科创企业继续探索创新并加大支持力度,起到激励作用。

                                                                                    银行未来是否会以股权投资的方式进入科创板,这又是否符合银行的风险偏好?

                                                                                    上海锦天城律师事务所高级合伙人张优悠认为:“从目前金融业来看,银行是所有资金出入和汇集的地方。在这个过程中,银行资金是否会变道变相流入股市,其造成的影响很大。从监管层面上,不一定希望看到这种变相的流入情况发生,这值得我们进一步关注。”

                                                                                    赵锡军亦赞同这一观点,他表示,科创板作为新兴事物,不确定性较大,银行还是要积极、审慎地开展业务。此外,科创板的淘汰机制非常严格,一旦触及相关条款就会强行退市,这意味着前期投入的资金将血本无归。“从另一个角度来讲,监管层也不希望银行拿着自有资金或者客户的钱去做股权投资。”